Bernstein, Pazartesi günü yayınladığı bir notta artan kazanç zorluklarını ve potansiyel sermaye gereksinimlerini gerekçe göstererek General Motors’u (NYSE:GM) Outperform’dan Market-Perform’a düşürdü.
Firmaya göre, GM’nin hisse senedi Kasım 2023’ten bu yana %85 artış gösterdi. Bu artış, güçlü Kuzey Amerika performansı ve 2023 sonunda 10 milyar dolarlık hızlandırılmış hisse geri alımı (ASR) ile 2024 ortasında ek 6 milyar dolarlık geri alım dahil olmak üzere agresif hissedar getirilerine dayanıyor.
Bernstein’daki analistler, “Verilerimiz artan kazanç zorluklarına işaret ediyor ve şirketin Ekim ayındaki Sermaye Piyasaları Günü’nde ek sermaye gereksinimleri açıklama riski olduğunu düşünüyoruz,” dedi.
Bernstein, GM için 2025 hisse başına kazanç (EPS) tahminini birkaç önemli faktöre bağlı olarak %8 düşürerek 8,23 dolara indirdi.
İlk olarak, ABD’deki envanter birikiminin gelecek yıl fiyatlandırma baskıları yaratması bekleniyor. İkinci olarak, elektrikli araç üretiminin artırılmasındaki gecikmeler ve GM’nin otonom araç bölümü Cruise’dan kaynaklanan sürekli zararların, kazanç zorluklarını 2025’e taşıması bekleniyor. Uluslararası iş zorlukları da baskıyı artırıyor.
Bernstein, özellikle GM’nin elektrikli araç ve yazılım stratejileri ile Cruise bölümü hakkında güncellemeler sağlaması beklenen yaklaşan Ekim Sermaye Piyasaları Günü (CMD) konusunda endişeli.
Analistler, güncellemelerin ek sermaye gereksinimleriyle gelebileceğinden ve bunun serbest nakit akışını (FCF) olumsuz etkileyeceğinden endişe ediyor.
Bernstein, sermaye harcamaları tahminini GM’nin rehberliğinin üst sınırına doğru biraz artırdı ve 2025 FCF tahminini 6 milyar dolara düşürdü.
Sonuç olarak, firma 2025 ile 2027 arasındaki hissedar dağıtımları projeksiyonunu %17 düşürerek yaklaşık 10 milyar dolara indirdi.
Bernstein, düşen kazançlar ve daha yüksek yatırım ihtiyaçları risklerini göz önünde bulundurarak GM’nin görünümünün değiştiğine inanıyor. Analistler, gelecek on iki aylık fiyat-kazanç çarpanını 6,5x olarak koruyarak yeni hedef fiyatı 54,50 dolardan 53 dolara düşürdü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
